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新快报讯 记者张晓菡报说念 近日，巴奴海外控股有限公司（下称“巴奴控股”）更新港交所招股书，连接冲击港交所主板。多年发展下，巴奴暖锅已成为中国暖锅市集第三大品牌，东说念主均奢靡致使高出“海底捞”。尽管这几年巴奴控股“赚了钱还分了红”，但职工社保及公积金却未足额交纳，且公司全职职工占比不高，潜在风险仍需宥恕。
降价了，运营数据变好了
巴奴控股2022年树立于开曼群岛，实质运营始于2001年在河南安阳创立的一家暖锅店。2015年，“巴奴毛肚暖锅”（下称“巴奴暖锅”）行动主要运营实体树立。按2024年收入计，巴奴暖锅是中国暖锅市集第三大品牌，但由于暖锅市集界限迢遥且漫衍，其市集份额仅为0.4%。
招股书中，巴奴控股本人定位为东说念主均奢靡120元以上的“品性暖锅”，2022年-2025年前三季度，巴奴暖锅东说念主均奢靡折柳达147元、150元、142元及138元，高于海底捞东说念主均100元足下的水平。不外，其订价计策多次激发公众争议。2023年2月，#巴奴暖锅店18元一份土豆就5薄片#事件冲上热搜，被网友簸弄为“天价土豆”；本年，其首创东说念主杜中兵“月薪5000元就不要吃暖锅，吃麻辣烫就好了”的言论亦激发争议，后杜中兵暗意本意被污蔑，并公开致歉。
如今，巴奴暖锅东说念主均奢靡已出现回落，公司归因于适合连接变化的市集趋势。截止2025年前三季度，其翻台率、逐日顾主量、逐日销售额等运营数据均向好。受益于此，2022年-2025年前三季度，巴奴控股折柳阻隔贸易收入14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元及20.77亿元；期内利润折柳为-519万元、1.02亿元、1.23亿元及1.56亿元。
功绩高超下，公司亦进行了分成，2025年1月巴奴控股向推动宣派股息7000万元，现在已全额派付。
全职职工占比仅17.8%
亮眼的贪图数据并未彻底遮蔽公司合规层面的隐忧，尽管公司这几年“赚了钱还分了红”，但却并未为职工足额交纳社保及公积金。2022年-2025年前三季度，供款缺口折柳为160万元、120万元、70万元、50万元。对此，公司于招股书中坦言，可能因此濒临潜在的处罚。
截止2025年前三季度，巴奴控股全职职工为1974东说念主。据了解，公司依赖第三方东说念主力资源公司补充职工戎行，截止2025年9月30日，巴奴控股合共有3308名兼职职工及5818名外包职工（主要为门伴计工），这些职工由东说念主力资源公司支付酬谢及经营保障。也即是说，公司全职职工占比仅 17.8%。
劳务吩咐暂行规则指出，聘任的被吩咐服务者数目不得高出其雇员总和的10%。巴奴控股招股书中解说称，其法律照看人见告，巴奴控股的外包职工及兼职职工不妥贴“劳务吩咐职工”界说，原因在于其外包职工与劳务吩咐职工在公约关系、薪酬架构及贬责适度方面存在根人道各异。
不外，凭证常熟市东说念主社局解说，劳务吩咐是用工容颜，劳务外包是神气承揽。另有报说念暗意，业务外包中的服务者与承包方存在服务关系，应由承包方贬责，发包方不得告成对其进行贬责，发包方制定的规则轨制也并失诚然适用于承包方的服务者。
餐饮门店的普通运营属于巴奴的中枢业务限度，若将此类岗亭以“外包”体式交由第三方提供东说念主力，会对门伴计工告成贬责有限，进而可能存在贬责欠妥风险。反之，若巴奴控股对这些职工在排班、考勤、培训等方面具有实质贬责权，则可能波及“假外包真吩咐”情况，规则捏行中，多地法院会重新认定用工关系，经营公司亦会因此承担相应背负。